레거시 바닥에 대한 고민

DS투자증권은 레거시 반도체의 바닥 다짐을 점검하며 삼성전자와 SK하이닉스의 메모리 매수 의견을 유지했다. 1Q25 실적 악화는 이미 주가에 반영되었고, 추가 자사주 매입 및 소각 시점의 긍정 뉴스가 주가에 더 민감하게 작용한다. 파운드리는 2나노 수율 개선과 엑시노스 2600 양산 시작으로 바닥에서의 회복이 기대되나, 레거시 노출이 큰 소부장 업종은 보수적 접근이 필요하다. 공급 감소가 레거시 반등의 주된 원인으로 지목되며 NAND 재고 및 IT 세트 수요 개선 시그널을 면밀히 관찰해야 한다. 또한 중국의 AI 투자 확대와 대형 빅테크의 Capex 증가가 중소형 종목인 디아이티, 유진테크, HPSP, 파크시스템스의 투자 모멘텀을 뒷받침한다.

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• - 삼성전자와 SK하이닉스의 매수 의견 유지와 1Q25 악화가 이미 주가에 반영됐다는 판단으로 긍정 뉴스가 주가에 더 민감하게 작용한다.
• - 파운드리는 올해 적자 지속이 예상되지만 2나노 수율 개선 및 엑시노스 2600 양산 시작으로 바닥에서의 회복 기대가 존재한다.
• - 레거시 노출이 큰 소부장 업체들은 보수적 접근이 필요하며, 상반기 가동률 하락이 예상된다.
• - 레거시 반등의 주요 원인은 공급 감소이며 NAND/DRAM 재고 상태와 IT 세트 수요 개선 신호를 관찰해야 한다.
• - 중국 AI 투자 확대와 빅테크의 Capex 증가가 디아이티, 유진테크, HPSP, 파크시스템스 등 중소형 주의 투자 모멘텀을 제공한다.