[IBKS Weekly_TBM] 전환점

이번 IBK투자증권 건설 업종 리포트는 02/03~02/07 주간 코스피 건설업 지수 수익률이 +2.54%로 코스피 전체의 수익률 +0.18%를 크게 상회했다고 요약합니다. 4Q24 실적 발표와 함께 올해 가이던스가 제시되었는데, 핵심은 영업이익 가이던스가 시장 기대치를 상회하는 한편 건축/주택 매출은 큰 폭으로 감소한다는 점입니다. 특히 현대건설과 DL이앤씨가 각각 1.2조 원과 5,200억 원의 영업이익 가이던스를 제시하며 주가가 상승하는 모멘텀을 만들었습니다. 이로 인해 올해부터 건설주는 상승 사이클에 진입할 가능성이 커졌는데, 이는 고원가 현장의 매출 비중 감소와 정상 원가 현장의 매출 본격화로 마진이 개선될 것으로 기대되기 때문입니다. 다만 미분양 물량 상각 비용과 준공 정산 손실과 같은 리스크가 일부 현장에서 발생할 수 있습니다.

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• - 주간 코스피 건설업 지수 수익률이 +2.54%로 코스피 수익률(+0.18%)를 크게 상회했다.
• - 4Q24 실적 발표와 함께 제시된 가이던스의 핵심은 영업이익 가이던스의 상회와 건축/주택 매출의 큰 폭 감소이다.
• - 현대건설과 DL이앤씨가 각각 1.2조 원, 5,200억 원의 영업이익 가이던스를 제시하며 주가 상승세를 견인했다.
• - 올해 건설주는 고원가 현장 매출 비중 감소와 정상 원가 현장의 매출 본격화로 마진이 개선될 것으로 기대되지만, 미분양 상각 비용과 준공 정산 손실 등의 리스크도 남아 있다.