반도체 · 산업 분석
좀더 여유를 가지고 저점 매수하는 전략 권고
리포트 핵심 요약
AI 요약iM증권의 반도체 리포트는 CY25 DRAM 수요 증가률이 PC 출하량 소폭 하향으로 17.2%로 조정되며, 서버 DRAM(HBM 포함) 수요는 강세가 이어질 것이라고 분석합니다. 또한 AI On-Device 및 DeepSeek 등의 영향으로 업황의 방향성이 모호해지며, 메모리 업황은 1Q25를 기점으로 하락 사이클에 들어갈 가능성이 크다고 봅니다. AI 투자 확대와 빅테크의 CAPEX 증가가 서버 출하량을 지지하나, D RAM/DDR4/DDR5 및 NAND의 ASP 하락과 재고 정리에 따른 단기 변동성은 지속될 전망입니다. 메모리 반도체 업황의 회복 시점은 기업의 공급망 이슈와 정책 변수에 따라 좌우되며, 주식 밸류에이션은 조정 가능성이 있다고 평가합니다. 리포트는 좀 더 여유를 가지고 저점 매수 기회를 노리는 전략을 권고합니다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - CY25 DRAM 수요 증가율은 PC 출하량 소폭 하향으로 17.2%로 소폭 하향 조정되나, 서버 DRAM(HBM 포함) 수요는 여전히 강세가 예상됩니다.
- - AI 및 DeepSeek의 등장으로 효율적 투자와 소프트웨어 중심의 개발이 강조되며, Nvidia 및 HBM 공급 체인에 대한 변동성 우려가 남아 있습니다.
- - 메모리 업황은 1Q25부터 하락 사이클에 진입할 가능성이 크고, DDR4/DDR5 및 NAND의 ASP가 하락하며 HBM의 계절성도 관측됩니다.
- - 빅테크의 CY25 CAPEX 증가가 서버 및 가속기 수요를 뒷받침하나, HBM/HBM4의 생산 이슈와 DeepSeek의 영향으로 밸류에이션의 하향 여지가 있습니다.
- - 리포트는 삼성전자 Buy(매수 유지)와 SK하이닉스 Hold(보유)로 제시되며, 저점 매수 기회를 노리는 전략을 권고합니다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가68,000원
HBM 공급 이슈와 1C 나노 코어 개발의 진행 상황, DeepSeek 영향 속에서 업황 둔화 국면에도 저점 매수 기회를 시사하는 전략
발행 당시 목표가200,000원
HBM 수요의 계절성과 CY25 메모리 업황 하락 사이클 속에서 DRAM/NAND 재고 및 ASP 하락으로 단기 실적 리스크가 존재
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