[IBKS 건설 Report] D-day, Make LNG Great A..

IBK투자증권의 건설 산업 리포트는 러-우 전쟁으로 EU의 에너지 수입 구조가 변화하면서 LNG 터미널의 신규 개발이 가속화되고 있음을 시사한다. 유럽의 LNG 의존도 감소와 파이프라인 수입 축소가 LNG 수요 확대로 이어지며, 특히 미국이 글로벌 LNG 터미널 개발의 중심지가 되고 있다. 미국의 정책 방향 변화와 강한 달러, 높은 금리 환경이 프로젝트 파이낸싱에 우호적으로 작용하고 있어 미국 내 기자재 수요와 수주가 늘어날 가능성이 크다. 국내 EPC의 진입 장벽이 높아 기자재 업체에 대한 수혜가 두드러질 전망이며, 태광, 성광벤드, SNT에너지 등 국내 기자재 종목의 밸류에이션 재평가 및 수주 증가 기대가 제시된다. 보고서는 태광을 최선호주로 꼽으며, 성광벤드와 SNT에너지도 긍정적 시각으로 평가한다.

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• - EU의 LNG 수입 다변화 및 미국 내 LNG 터미널 개발 활황으로 글로벌 기자재 수요가 증가할 가능성이 크다.
• - 트럼프 2기 출범 기대와 미국의 친에너지 정책 이슈로 LNG 터미널 신규 개발 수주가 늘어날 것으로 전망된다.
• - 미국의 강달러와 높은 금리 환경이 국제 PF 자금의 미국 편중을 지속시키며 기자재 및 LNG 프로젝트 금융을 뒷받침한다.
• - LNG 터미널 EPC 시장은 진입 장벽이 높아 국내 EPC보다는 기자재 업체의 수혜가 더 크며, 이에 따른 밸류에이션 재평가가 예상된다.