12월 중국 철강 PMI 수축 구간으로 복귀

하나증권의 2025-01-06 주간 리포트는 12월 중국 철강 PMI가 47.5로 수축 구간으로 재진입했고, 추운 날씨로 건설 조업과 신규 주문이 감소하며 생산 역시 하락했다고 분석한다. 원재료 가격 하락에도 재고 부담이 남아 중국 철강의 완제품 가격 및 수요가 당분간 약세를 지속할 가능성이 크며, 1월 중국의 가격 인하 발표가 이를 뒷받침한다. 글로벌 철강 가격 하락세가 이어지며 국제 주요 제강사들의 주가도 약세를 보였고, 2025년 글로벌 철강 수요는 전년 대비 약 1.2% 증가하되 중국 수요는 부동산 경기 부진 여파로 감소할 것으로 전망된다. 국내 가격은 판재류와 철근 가격 인상 정책의 반영으로 상승 여력이 존재하지만, 중국의 하락 흐름으로 가격 반등은 제한적일 수 있다. 품목별로는 열연 생산량 감소 등 공급측 제약이 예상되며, 동국제강의 H형강 가격 재조정 등 가격정책의 방향이 주목된다.

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• - 12월 중국 철강 PMI가 47.5로 하락하며 2개월 연속 위축 국면에 진입했고 신규주문지수 및 생산지수도 큰 폭으로 하락했다.
• - 2025년 글로벌 철강 수요는 전년 대비 약 1.2% 증가하나 중국 수요는 부동산 경기 부진 영향으로 감소할 것으로 전망된다.
• - 원재료 가격은 하락했지만 재고가 높은 상태가 지속되어 가격의 큰 반전은 당분간 어렵고, 중국의 1월 가격 인하 발표가 추가 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다.
• - 국내에서는 판재류 및 철근 가격 인상 정책이 작용해 일부 품목의 내수 가격은 상승 여력이 있지만, 중국의 약세가 이를 상쇄할 수 있다.