반도체 · 산업 분석
FY25 실적 전망치의 하향 조정 필요
리포트 핵심 요약
AI 요약iM증권의 2025년 반도체 리포트는 FY25 실적 전망치의 하향 조정 필요성을 제시하며 메모리 사이클의 하강 시작이 가까워졌다고 분석한다. 지역 IT 수요는 미국과 중국이 혼조하고 유럽은 둔화하는 가운데, DRAM/NAND 재고 증가와 가격 약세가 당분간 지속될 것으로 보인다. 빅테크의 AI 서버 및 HBM 투자 기조가 일부 수요를 지지하나 PC/스마트폰 수요 부진이 CY25 전반의 수요를 하향 조정할 가능성이 높다. 삼성전자와 SK하이닉스의 FY25 컨센서스 하향과 함께 현재 주가가 밸류에 비해 낮게 평가되어 있어 저점 매수 기회가 열릴 수 있다는 전략이 제시된다. 메모리 업황은 1Q25부터 하강 사이클에 진입할 가능성이 높으며, DRAM/NAND 가격의 하락폭이 예측된다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - CY25 DRAM 수요 증가율은 17.2%로 소폭 하향하였으며 PC 수요 하향 반영과 서버 수요의 여전히 강세가 혼재
- - 1Q25부터 메모리 업황 하락 사이클에 진입할 가능성이 있으며 DDR4/NAND 가격은 10% 이상, DDR5는 5% 가량 하락 예상
- - 빅테크의 AI 서버 Capex 증가와 HBM 수요는 CY24~CY25에 걸쳐 여전히 강력하지만 공급 측면의 이슈 가능성도 상존
- - HBM 및 DRAM 공급력에서 삼성전자와 SK하이닉스의 경쟁력이 중요해질 것이며, 양사 주가는 현 수준 대비 저점 매수 기회로 평가될 수 있음
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
삼성전자 005930
일반 언급발행 당시 목표가71,000원
FY25 실적 컨센서스 하향 필요, Buy(Maintain)로 제시되며 저점 매수 기회가 열려 있음
SK하이닉스 000660
일반 언급발행 당시 목표가180,000원
FY25 컨센서스 하향 가능성에 따라 Hold(Maintain) 전략, 저점 매수 기회로 권고
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