글로벌 점유율 확대 순항, 원/달러 우호 종목..

본 리포트는 원/달러 강세가 화장품 업종의 성장에 중요한 변수로 작용하고 있으며 2025년 초까지 강세 흐름이 지속될 것으로 보았다고 요약한다. 4분기 원/달러 평균 환율은 1,396.84원으로 전분기 대비 상승했고, 원/달러가 10% 상승할 경우 주요 화장품 기업의 연결 영업이익은 평균 3% 증가하는 민감도가 제시된다. 기업별로 아모레퍼시픽은 13%, LG생활건강은 2%, 실리콘투는 10%, 코스맥스는 -1%, 한국콜마는 -11%, 씨앤씨인터내셔널은 18%, 코스메카는 3%의 영향이 예상된다. 특히 씨앤씨인터내셔널, 아모레퍼시픽, 실리콘투가 원/달러 상승 시 상대적으로 유리하다고 분석된다. 2024년 한국 화장품 수출은 85.9억 달러로 역대 최고치를 기록했고, 미국과 유럽, 아시아에서 성장세가 뚜렷하며 중국은 여전히 큰 시장이지만 감소했다. 2025년에는 유럽과 중동 등 미국 이외 지역으로의 성장 동력에 주목하고, 실리콘투를 최선호주로 제시하는 한편 씨앤씨인터내셔널과 아모레퍼시픽도 관심 종목으로 제시한다.

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• - 원/달러 강세가 2025년 초까지 지속될 것으로 예상되며, 수출 주도형 화장품 업종에 환율 리스크와 기회가 병존한다.
• - 4분기 원/달러 평균환율은 1,396.84원으로 상승했고, 원/달러가 10% 추가 상승 시 주요 화장품기업의 연결영업이익에 평균 3% 증가가 예상된다.
• - 기업별 FX 민감도는 아모레퍼시픽 13%, LG생활건강 2%, 실리콘투 10%, 코스맥스 -1%, 한국콜마 -11%, 씨앤씨인터내셔널 18%, 코스메카 3%로 제시된다.
• - 씨앤씨인터내셔널, 아모레퍼시픽, 실리콘투가 원/달러 상승에 유리하다고 평가되며, 현지법인 브랜드의 경우 매출 증가와 비용 증가가 동반될 수 있다.
• - 2024년 화장품 수출은 85.9억 달러로 전년 대비 20% 증가했고 미국·유럽·아시아의 수출이 큰 폭으로 성장했으며 중국은 수출 비중이 감소하는 추세다. 2025년에는 유럽·중동 등의 비미주 지역에서의 성장 동력이 주목된다.