약속의 2026: 실적 멀티플 수급 3박자

한화투자증권은 2026년 엔터테인먼트와 레저 부문의 실적 멀티플 수급이 가능하다고 전망합니다. Mega IP의 재활성화와 IP 기반 매출 확대가 2026년 실적 레버리지를 크게 강화할 것으로 보고하며, 아티스트 MD/콘텐츠를 포함한 간접 매출 확대도 긍정적 요인으로 제시합니다. 저연차의 콜라보와 신인의 서구권 무대 진입이 멀티플 상향의 핵심 동력으로 작용할 가능성을 강조합니다. 글로벌 투어 확장과 MD/로열티 매출의 다변화가 K팝 라이브 비즈니스의 성장 모멘텀으로 작용하며, 엔터/레저 부문에 대한 비중 확대를 제시합니다. 또한 주요 종목들에 대한 구체적 투자 포인트를 제시하여 하이브를 최선호주로, JYP Ent.를 차선호로, 롯데관광개발을 최선호로, 파라다이스를 차선호로 제시합니다.

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• - 2025년부터 이어진 Big IP 활동이 2026년 실적 레버리지를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.
• - 음반/콘서트/광고 등 직접 매출뿐 아니라 MD 및 콘텐츠 등 IP 활용 간접 매출 확대가 2026년에도 큰 이익 레버리지를 창출할 것으로 기대됩니다.
• - 북미·유럽 등 글로벌 투어 확장과 MD/로열티 매출의 시너지가 K팝 라이브 비즈니스의 성장 모멘텀으로 시사됩니다.
• - 엔터/레저에서 비중 확대 전략이 제시되며 하이브를 최선호주로, JYP Ent.를 차선호로, 롯데관광개발을 최선호로, 파라다이스를 차선호로 제시합니다.
• - 글로벌 투어와 Sponsorship/Endorsement 계약의 수익화 구조가 2026년 실적에 직접적으로 반영될 가능성이 큽니다.