행동주의 펀드 공개 서한 발송

리포트는 쿼드자산운용이 대양전기공업에 대해 공개서한을 발송하고 4% 지분으로 주주가치를 높이려는 의도를 설명한다. 2025년 실적이 사상 최대치에 이를 것으로 전망되나 현재 저평가되어 있어, 제안의 필요성과 시사점이 부각된다. 제안 내용은 1) 최대주주가 보유한 비상장 자회사 대양전장의 인수·합병과 2) 자사주 소각 및 배당 확대다. 조선기자재 산업의 평균 멀티플(4.9x) 및 방산(6.8x)과 비교해 대양전기공업의 1.1x 멀티플이 크게 낮아 가치재평가 가능성도 제시된다. 대주주 지분이 59.45%로 강한 지배구조를 보이나, 공익서한의 영향력은 무시하기 어렵다.

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• - 쿼드자산운용이 대양전기공업에 4% 지분으로 공개서한을 발송하고 두 가지 주주가치 제안을 공식화했다.
• - 대양전기공업은 2025년 최대 실적 달성이 예상되나 저평가된 멀티플로 평가받고 있으며, 자산가치 제고 여지가 제시된다.
• - 제안 내용은 비상장 자회사 인수·합병과 자사주 소각 및 배당 확대를 포함한다.
• - 대주주 지분이 59.45%로 강한 지배구조를 보이나, 공익서한의 영향력은 무시하기 어렵다.
• - 현금성 자산 1,185억원으로 배당 확대 가능성이 높고, 대양전장(비상장) 실적은 매출 145억원, 영업이익 31억원으로 제시된다.