게임 · 산업 분석
어려운 흐름 속 감지되는 구조적 변화
리포트 핵심 요약
AI 요약2025년 게임 업종은 신작 수 감소와 함께 주가가 부진했고, 실적 방어를 위해 비용 효율화에 집중했다. 엔씨소프트는 24년에 이어 2H25에도 구조조정을 진행했고, 넷마블은 자체 런처 도입으로 지급수수료를 절감했다. 더블유게임즈는 DTC 결제를 확대해 플랫폼 수수료를 낮추고 있다. 2026년에는 글로벌 플랫폼 규제 완화와 외부 결제 허용 움직임이 가속화되어 영업비용 절감 효과가 커질 전망이다. 내년에는 다변화된 신작 출시와 자체 결제 시스템 도입 효과가 맞물려 업종의 양호한 실적 성장세가 기대된다.
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AI 추출- - 글로벌 플랫폼 규제와 외부 결제 허용 움직임으로 게임사들이 자체 결제 시스템 도입을 확대하고 비용 효율화를 추진한다.
- - 엔씨소프트, 넷마블, 더블유게임즈 등 국내 주요 기업들이 자체 결제 시스템/런처 도입으로 지급수수료 절감 효과를 기대한다.
- - 2026년에는 콘솔/PC 신작 다변화와 함께 플랫폼 수수료 인하 흐름이 영업비용 절감에 긍정적 영향을 줄 전망이다.
- - 2026년 신작 라인업이 풍부해지며, 1Q26부터 기대작이 연이어 출시될 예정으로 실적 성장 모멘템이 확보될 것으로 보인다.
- - 넷마블이 Top Pick으로 제시되며 지급수수료 절감과 신작 모멘텀으로 상대적 주도주로 평가된다.
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자체 런처 및 자체 결제 시스템 도입으로 지급수수료 절감 효과 기대와 2026년 신작 호조 예상
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자체 결제 시스템 도입 및 구조조정으로 비용 절감과 신작 사이클 반등 기대
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DTC 비중 확대를 통한 플랫폼 수수료 절감과 매출 다변화 기대
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붉은사막 등 신작 기대감으로 실적 방어 및 성장 모멘텀
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아키에이지 크로니클 등 신작 출시 준비로 수익 개선 가능성
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신작과 특징 IP 확대로 2026년 매출 성장 기대
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신작 부재로 모멘텀 소멸 및 주가 흐름 우려
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다양한 신작 라인업과 플랫폼 다변화로 성장 여력
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글로벌 매출 비중 확대와 신작 기대감
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다수의 신작 및 IP 기반 라인업으로 성장 후보
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자회사 포함 포트폴리오의 성장 기여 기대
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