시장 수요의 둔화를 친환경차 라인업으로 만..

하나증권의 자동차 산업 리포트는 시장 수요의 둔화 속에서도 친환경차 라인업 확장을 통해 판매 모멘텀을 회복할 수 있다는 점에 주목한다. 11월 현대차의 도매판매는 전년 대비 -2%였으나 친환경차 도매판매는 25,994대(+14%)로 증가했고, 기아는 -1%로 저성장을 보였지만 HEV/EV 부문에서 상반된 흐름을 보였다. 글로벌 수요 증가율이 높지 않아도 현대차와 기아의 점유율 상승은 지역별 HEV/EV 성과에 좌우되며 미국의 HEV 호조, 인도의 산업수요 회복, 유럽의 중소형 EV 투입이 중요한 동인이다. 월별 판매대수 흐름에서 모멘텀 발현 시점이 중요하며, 밸류에이션은 낮고 배당수익률은 양호하나 단기 모멘텀 보강이 필요하다고 판단된다. 따라서 차종별 지역 흐름 및 차후 신차 투입 시점이 투자 의사결정의 핵심 변수로 작용할 것이다.

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• - 친환경차 비중 확대가 단기 판매 모멘텀의 핵심 트리거로 작용하므로 HEV/EV 라인업의 지속적 강화가 필요하다.
• - 미국의 HEV 강세, 인도 산업수요 회복, 유럽의 중소형 EV 투입이 현대차/기아의 글로벌 점유율 개선에 결정적 영향을 미친다.
• - 월별/지역별 차이가 큰 점은 단기 투자 리스크로 작용하므로 월간 모멘텀 포착이 중요하다.
• - 주가의 매력도는 밸류에이션과 배당수익률에 의해 지지되나 모멘텀 확보 여부가 수익성에 큰 impact를 준다.