넷플릭스, 워너 브라더스(Warner Bros.) 인수..

IBK투자증권의 미디어 리포트는 넷플릭스의 워너 브라더스(WBD) 인수 가능성을 중심으로 재무구조 개선과 콘텐츠 경쟁력 강화에 초점을 맞춘다. WBD는 2025년 6월 발표로 시작된 분할 계획에 따라 케이블/뉴스 부문은 Discovery Global로, HBO Max 및 영상 스튜디오 부문은 워너 브라더스로 분할해 재무구조 개선을 추진한다. 최종 인수는 2025년 11월 20일에 1) 파라마운트, 2) 컴캐스트, 3) 넷플릭스가 참여했고 2025년 12월 5일 넷플릭스의 최종 인수 발표로 확정되며 인수대상은 분할 워너 브라더스이고 인수금액은 720억 달러이다. 이번 거래로 기존 WBD 부채의 상당 부분이 Discovery로 이관되고 워너 브라더스는 일부 승계되며 미국·유럽 규제당국의 반독점 심사가 12개월~18개월 사이에 진행될 것으로 예상된다. 넷플릭스의 WBD 인수는 HBO Max 구독자 1.3억 명 규모의 초대형 OTT로의 도약과 콘텐츠 경쟁력 강화 및 스튜디오 제작역량 내재화를 가능하게 하며, 2년차부터 희석 전 주당순이익 상승 및 3년차부터 비용절감 효과가 나타날 가능성이 제시된다.

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• - WBD의 분할 및 매각 구조는 재무구조 개선과 규제 리스크 관리가 핵심 포인트다.
• - 최종 인수 결정은 Netflix가 확정되었으며 거래 규모는 약 720억 달러로 추정된다(구체 금액 표기: 720억 달러).
• - 부채 이관 구조로 재무 부담 재편이 예상되며 규제 심사 기간은 12~18개월로 길어질 수 있다.
• - Netflix의 인수로 HBO Max 구독자 1.3억 명 규모의 플랫폼 확장과 콘텐츠 경쟁력, 스튜디오 역량 내재화를 촉진하고 2년차 수익성 개선 및 3년차 비용절감에 대한 기대를 제시한다.