중국 자동차 판매 동향(2025년 11월): 11월 ..

본 보고서는 하나증권이 분석한 중국 자동차 시장의 2025년 11월 판매 동향과 수출 흐름, 브랜드 간 경쟁 구도를 다룬다. 11월 중국 자동차 소매판매는 전년 동월 대비 감소했고 신에너지차의 소매판매 성장세도 둔화했다. 12월에는 영업일수 증가와 내년 세제 혜택 변화로 단기 강세가 예상되나 2026년 1분기 수요를 앞당길 가능성으로 내년 초 판매에 리스크가 남아 있다. 수출은 여전히 견조하며 11월 수출은 52% YoY 증가, 누적 17% 증가했고 NEV 수출은 +243% YoY로 고성장하며 BEV/PHEV 비중이 각각 57%와 42%를 차지했다. 브랜드별 흐름과 시장점유율 변화가 제시되어 중국 내 브랜드 간 경쟁 구도가 재편되고 있다.

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• - 12월은 영업일수 증가와 내년 세제 혜택 변화로 단기 강세가 예상되나, 그 효과가 2026년 1분기 수요를 앞당겨 내년 초 판매에 부정적 리스크를 남길 수 있다.
• - NEV 수출은 여전히 고성장을 이어가며 11월 +243% YoY, BEV가 57%/PHEV가 42%의 비중으로 전체 수출에서 큰 비중을 차지해 글로벌 경쟁력을 지지한다.
• - 현대차의 11월 소매판매는 증가세를 보인 반면 기아는 소매판매가 감소했고, 브랜드별 실적 차이가 뚜렷하게 나타난다.
• - 2025년 YTD 기준 BYD가 선두를 유지하며 Jan 점유율 14.1%, 지리기차 10.5% 등 상위 브랜드의 경쟁 구도가 뚜렷해졌다. 중국 OEM과 국제 JV 간의 MS 변화가 중요 시사점을 제공한다.
• - 현대차와 기아의 투자의견은 BUY로 제시되며 각각의 목표주가가 310,000원과 140,000원으로 제시되었다.