양극재 11월 수출액 코멘트

2025년 11월 국내 양극재 수출액은 3.5억 달러로 전분기 대비 증가했고 수출량은 1.5만 톤으로 상승했으며 단가는 23.5달러/kg로 전분기와 유사했다. NCM 수출은 부진하고 NCA 수출은 4개월 연속 회복세를 보이고 있다. 4Q25 양극재 수출액은 약 10.3억 달러(1.5조 원)로 예측되며 4Q25 합산 매출 컨센서스는 약 2.3조 원 수준이나 실제 매출은 이를 하회할 가능성이 있다. 포스코퓨처엠은 CNGR과 함께 국내 LFP 양극재 공장을 2H27 양산 목표로 건설하고 포항 삼원계 라인 개조를 4H26 양산 목표로 결정했다. 투자심리는 개선되었으나 2026년 가이던스 발표까지 실적 컨센서스 하향 조정이 불가피하며 미국과 유럽 EV 시장의 수요 턴어라운드 확인이 향후 추세의 방향성을 좌우할 것이다.

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• - 4Q25 매출은 컨센서스 약 2.3조 원을 하회할 가능성이 있어 가이던스 리스크가 존재한다.
• - NCA 수출은 4개월 연속 회복세이나 NCM 수출은 부진한 구도가 지속될 수 있어 품목별 리스크를 구분할 필요가 있다.
• - 포스코퓨처엠의 국내 LFP 생산 가시화 및 공장/라인 개조는 LFP 공급망의 촉매로 작용할 가능성이 있다.
• - 2026년 가이던스 발표 시점까지 컨센서스 하향 조정 가능성이 있으며 미국/유럽 EV 수요 턴어라운드 여부가 추세 전환의 핵심 변수다.