은행 · 산업 분석
4Q25 Preview: 컨센서스 하회, So what?
리포트 핵심 요약
AI 요약한화투자증권은 은행 업종의 4Q25 프리뷰에서 컨센서스 하회 가능성이 높으며, 배드뱅크 출연금과 FVPL 평가손 반영 등 요인이 수익에 부담을 준다고 분석합니다. NIM은 전반적으로 방어되지만 대출 성장은 연간 저성장 기조를 유지할 것으로 보이며, 4Q25 DPS 상승 여력 및 분리과세 요건 충족에 따른 주주환원 강화가 기대됩니다. 2026년 TSR은 6~8%로 예상되며, Top Pick으로 KB금융과 우리금융지주를 제시합니다. 각 은행의 4Q25 실적 컨센서스 및 배당 정책 변화가 투자 포인트로 부상하고, 밸류에이션은 상대적으로 낮은 편으로 제시됩니다. 전반적으로 업황 및 재무정책의 변화를 반영한 목표가 상향 흐름이 지속될 수 있습니다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 실적 컨센서스 하회 요인은 배드뱅크 출연금, FVPL평가손, 판관비 증가 및 대형 3사 ELS 과징금 반영이다.
- - NIM은 QoQ 방어되나 대출은 대부분 +0%대 QoQ로 저성장 기조가 연중 유지될 전망이다.
- - 4Q25 DPS 상승 가능성과 2026년 TSR 6~8% 전망은 주주환원 강화의 긍정 신호다.
- - KB금융과 우리금융지주를 Top Pick으로 유지하며, 타 종목은 Buy/Hold 권고에 따라 향후 주가 흐름에 주의해야 한다.
- - 분리과세 요건 충족 여부 및 배당성향 변화가 2026년 이후 배당수익률과 밸류에이션에 실질적 영향을 줄 수 있다.
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
발행 당시 목표가161,000원
4Q25 지배주주 순이익은 컨센서스 하회하며 12월 자사주 매입 완료 및 DPS 상승 여력이 있다.
발행 당시 목표가미제시
4Q25 순이익은 증가했으나 컨센서스 대비 하회하고 NIM은 소폭 하락하며 대출은 기업 중심으로 증가했다.
발행 당시 목표가109,000원
4Q25 지배주주 순이익은 증가하나 컨센서스 하회, DPS 1,356원으로 상향 및 자사주 매입 진행.
발행 당시 목표가미제시
Top Pick에는 포함되진 않지만 4Q25에서 컨센서스 하회, DPS 상승 및 배당정책 변화가 주목받는다.
발행 당시 목표가21,000원
4Q25 지배주주 순이익은 4,602억원으로 증가했으나 컨센서스 대비 하회했고 배드뱅크 출연금 반영이 요인이다.
발행 당시 목표가25,000원
4Q25 당기순이익 836억원으로 YoY 감소하였고 컨센서스 대비 하회; 분리과세 요건 충족 예상 및 DPS 상승 경로가 제시된다.
발행 당시 목표가17,500원
4Q25 지배주주 순이익 385억원으로 증가했으나 컨센서스 하회; 기말 DPS 370원으로 상향 전망.
발행 당시 목표가28,000원
4Q25 지배주주 순이익 1,105억원으로 소폭 감소하나 배당 추정치를 상향하고 기말 DPS 640원으로 산출.
발행 당시 목표가18,000원
4Q25 지배주주 순이익 컨센서스 560억원 제시; Buy 권고 유지.
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