메타, 총 6.6GW 원전 공급계약 체결

SK증권의 유틸리티 산업 리포트는 메타를 주축으로 한 대규모 원전 전력 계약 구조를 조망한다. 메타는 2035년까지 6.6GW의 전력을 다수의 원자력 기업과 계약해 공급하며, 기존 원전 수명 연장과 중장기 첨단 원전 건설을 포함한다. 계약 전력은 PJM 지역으로 공급되며 PJM은 설비 확보의 어려움과 용량가격 상승, 전력 예비율 하락의 흐름에 직면하고 있다. 메타의 데이터센터인 프로메테우스가 오하이오주 뉴올버니에 위치해 2026년 가동을 목표로 최소 1GW를 소비할 전망이다. 이 외에도 비스트라에너지, 오클로, 테라파워와의 계약은 2030년대 초반의 공급 확대와 차세대 원전 개발에 걸친 중장기 성장 모멘텀을 시사한다.

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• - 주요 촉매: 메타를 포함한 대규모 원전 계약이 PJM 지역의 전력 수급 긴축 가능성을 높이며 공급 안정성에 대한 가치를 촉발한다.
• - 실적/가이드 변화: 6.6GW 계약과 20년 계약 구조로 향후 매출 가시성과 현금흐름이 개선될 수 있다.
• - 밸류에이션 근거: PJM의 용량가격 상승과 발전설비 확보의 어려움으로 원전 계약의 가치 재평가 여지가 있다.
• - 리스크: 나트륨 고속로 등 신기술 개발의 기술/일정 리스크, 비용 초과 및 규제 리스크가 수반된다.