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LG에너지솔루션 4Q25 잠정실적 Comment
리포트 핵심 요약
AI 요약DS투자증권은 LG에너지솔루션의 4Q25 잠정실적과 주요 수익성 이슈를 정리했다. 4Q25 매출은 6,142십억원, 영업적자(AMPC 포함) 1,220억원이며 AMPC 보상금 3,328억원으로 배터리 환산 7GWh에 근접하는 추정치를 시현했다. EV향 파우치는 미국 전기차 보조금 소멸로 물량 감소와 가동률 하락이 불가피하다고 분석했다. ESS는 견조한 수요에도 조지아 구금 사태로 생산 차질로 비용을 이연 인식해 수익성이 일시적으로 악화됐다. 다만 소형 전지는 테슬라 신차 효과로 견조한 실적을 시현했고 상반기 얼티엄셀 1,2공장 협의가 2026년 실적의 관건이며 GM의 전기차 사업 축소로 가동 여부가 불확실해졌고 Rivian 및 중국 Chery향으로 4680 배터리 양산이 시작되어 수주잔고가 300GWh로 증가했다.
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AI 추출- - 4Q25 실적은 매출은 전년 대비 감소했으나 분기 증가와 AMPC 보상금 반영으로 배터리 환산량이 7GWh에 이는 추정치를 충족했다.
- - EV용 파우치의 미국 보조금 소멸로 단기 가동률 하락 리스크가 존재하므로 관련 공급가치 관리가 필요하다.
- - Rivian과 Chery의 4680 배터리 양산 시작은 신규 수주 증가와 공급망 확대의 촉매가 될 수 있다.
- - GM의 전기차 사업 축소로 얼티엄셀 1,2공장 가동 여부가 불확실하고 Ford의 109GWh 수주 및 FBPS 19GWh 취소로 OEM들의 전동화 전략 변화가 가시화된다.
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4Q25 잠정실적에서 매출 6,142십억원, 영업적자 1,220억원, AMPC 보상금 3,328억원으로 배터리 환산 7GWh에 근접.
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GM의 전기차 사업 축소로 얼티엄셀 1,2공장의 가동 여부가 불확실해졌다.
발행 당시 목표가미제시
Ford의 109GWh 수주와 FBPS 19GWh 수주 취소 등으로 OEM들의 전동화 전략 변화가 가시화되고 있다.
발행 당시 목표가미제시
4Q25부터 Rivian향으로 4680 배터리 양산이 시작되어 수주 증가가 기대된다.
발행 당시 목표가미제시
4Q25부터 오창공장에서 4680 배터리 양산이 시작되어 Chery향 수주 가능성이 높아졌다.
발행 당시 목표가미제시
테슬라의 신차 효과로 소형 전지와 ESS 실적이 지속 성장할 것으로 보이나 주가 회복은 시장 전망치의 추가 상향에 달려 있다.
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