12월 중국 자동차 판매_ 내수 판매 급속히 둔..

본 리포트는 12월 중국 자동차 시장의 판매 흐름과 2025~2026년 전망에 초점을 맞춘다. 12월 승용차 소매판매는 226.1만대(-14.0% YoY, +1.6% MoM)로 코로나 이후 연말 역성장이 처음 관측되었고, 2025년 연간 NEV 판매량은 23.736백만대(+5.4%)이며 NEV의 비중은 59.1%에 이른다. 2025년 말 NEV 구매세 면제 정책의 종료로 연말 판매 호조가 예상되었으나 중고차 보상 예산 소진으로 NEV 성장 속도가 둔화되었다. 2026년 승용차 판매 성장률은 NEV 구매세 5% 부과로 약 3%로 둔화될 전망이며, 승용차 업계의 구조조정이 가속화될 가능성이 제시된다. 브랜드 측면에서는 중국 브랜드의 점유율이 확대됐으나 합작 브랜드의 소매판매는 감소했고 독일/일본 브랜드의 점유율은 각각 하락하며 고급차 수요도 약세를 보인다. 이와 함께 SK증권은 BEV와 PHEV의 판매 흐름을 차트로 제시하고, 투자판단 규칙과 유니버스 내 매수 비율을 안내한다.

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• - 2026년 NEV 구매세 5% 부과로 승용차 판매 성장률이 약 3%로 둔화될 것으로 예상되며, 이는 업계 구조조정을 가속화할 수 있다.
• - NEV 성장 동력은 정책 변화(구매세 면제 종료)와 보조 정책의 소진 이슈에 따라 2025년 말 대비 2026년에는 하방 리스크가 커질 수 있다.
• - 브랜드 구도에서 중국 브랜드의 점유율은 64.3%로 확대되었으나 합작 브랜드 소매판매는 큰 폭으로 감소했고, 독일/일본 브랜드의 점유율도 하락하는 등 브랜드 다이내믹스가 바뀌고 있다.
• - 투자 판단은 6개월 기준으로 15% 이상이면 매수, -15%~15%는 중립, -15% 미만은 매도라는 3단계 규칙이 제시되며, SK증권 유니버스의 매수 비율은 93.45%로 강력한 매수 성향이다.