Steel Weekly (1월 3주차)

iM증권의 Steel Weekly(1월 3주차) 보고서는 중국 내수 가격의 보합에도 가동률 소폭 하락으로 철강사 수익성에 큰 변화를 보이지 않는다고 요약한다. 중국의 25년 철강 수출은 1.19억톤으로 전년 대비 7.5% 증가했고, 12월 수출은 1130만톤으로 MoM 13% 증가했다. 호주 퀸즈랜드 지역의 기상 악화로 원료탄 공급 차질이 발생해 가격이 급등했으나 중국 내수 가격은 큰 변화 없이 스탠모어와 피츠로인은 일부 물량에 대해 force majeure를 선언했다. 리튬 가격의 강세와 중국 배터리 수출 증치세 환급률의 단계적 축소 발표로 단기 수요 급등이 기대되며 인듐 가격도 급등했다. 금 가격 급등과 달러 소폭 강세 속에서 비철금속 재고 흐름과 프리미엄의 변화가 가격 방향의 주요 변수로 남아 있다.

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• - 호주 원료탄 공급 차질에 따른 가격 급등에도 중국 내수 가격은 뚜렷한 변화가 없으며 스탠모어와 피츠로인은 일부 물량에 대해 force majeure를 선언했다.
• - 리튬 가격 강세와 중국 배터리 수출 증치세 환급률의 단계적 축소로 단기 수요가 급등할 전망이며 인듐 가격도 급등하고 있다.
• - 비철금속의 재고 흐름과 프리미엄 변화가 가격에 큰 영향을 주고 있으며 LME/SHFE 재고 추이와 TC/RC의 흐름이 시장 방향을 좌우한다.
• - 글로벌 밸류에이션은 대조적으로 큰 차이를 보이며 국내 주요 강종의 시가총액과 종가가 밸류에이션 비교의 자료로 활용된다.
• - 투자등급 비율은 2025-12-31 기준 매수 쪽이 우세하여 투자심리가 강하게 형성되어 있다.