자동차 관세율 25%로 복귀?

하나증권의 자동차 산업 리포트는 도널드 트럼프의 1월 27일 SNS 발언으로 한국산 자동차에 대한 관세가 15%에서 25%로 인상될 가능성을 제시한다. 관세가 10%포인트 오르면 총 관세 비용은 약 4.3조원 증가하고, 25%로 복귀하면 완성차 관세 9.4조원, 부품 수입 2.9조원, 면세 혜택 1.5조원 등으로 총 10.8조원 증가한다. 현대차와 기아의 관세 비용은 추가로 약 4.3조원이 늘어 2026년 합산 영업이익을 약 18% 감소시킬 수 있다. 다만 발표의 실효성은 불확실하며 한국 입법부의 승인이나 다른 수단으로 15%로 인하될 가능성이 있어 당장은 수익 추정에 반영하지 않는다고 밝혔다. 기준일은 2026년 01월 24일이며, 정책 변화에 따른 리스크와 투자 시나리오를 주의 깊게 관찰해야 한다.

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• - 주요 촉매: 트럼프의 관세 인상 가능성으로 한국 자동차의 관세 비용이 상승할 수 있으며, 이는 수익성 리스크로 작용한다.
• - 실적/가이드 변화: 25% 관세 복귀 시 현대차와 기아의 2026년 합산 영업이익이 약 18% 감소할 수 있는 가능성이 있다.
• - 밸류에이션 근거: 25% 복귀 시 총 관세 영향은 10.8조원에 이르며, 이는 산업 전반의 이익과 밸류에이션에 중요한 리스크로 반영될 수 있다.
• - 리스크/정책: 발표의 실제 효과는 불확실하고, 한국 입법부의 승인이나 다른 수단으로 인하될 가능성이 있어 확정 수익 가정에 반영되지 않았다.