로보틱스 밸류 반영과 트럼프 관세 상향 리스..

한화투자증권의 자동차 산업 리포트는 로보틱스 가치 반영과 미국의 관세 리스크가 업계에 미칠 영향을 분석한다. 미국의 25% 관세 상향 가능성은 2026년 합산 영업이익이 기존 6.3조원에서 10.9조원으로 심화될 것으로 전망하게 한다. 관세가 15%에서 25%로 조정될 경우 현대차의 합산 관세 영향은 3.9조원에서 6.8조원으로, 기아는 2.4조원에서 4.1조원으로 악화될 것으로 추정된다. 25% 관세 하에서 현대차의 영업이익은 11.2조원(OPM 5.8%), 기아는 9.5조원(OPM 7.8%)으로 감소하고, 각각의 영업이익 감소율은 19.7%와 14.8%로 제시된다. 다만 BD 지분가치 추정($993bn)와 로보틱스 상용화 기대감으로 25% 관세 리스크에 대한 주가 영향은 축소돼 2028년까지 모빌리티 사업 확대로 중장기 모멘텀은 지속될 전망이다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 미국의 25% 관세 리스크가 2026년 합산 영업이익에 부정적 압력을 가할 주요 촉매로 작용할 수 있다.
• - 25% 관세 시 현대차와 기아의 2026년 합산 관세 영향액은 각각 6.8조원, 4.1조원으로 증가하며 단기 실적 가이던스에 리스크를 남긴다.
• - 관세 리스크에도 BD 지분가치와 로보틱스 상용화 기대감이 주가 하방 압력을 축소하는 밸류에이션 근거를 제공한다.
• - 2028년까지 모빌리티 사업 확대로 중장기 모멘텀은 긍정적으로 유지될 가능성이 있다.