석유화학 · 산업 분석
기름뿜뿜 Weekly: 유럽 메이저사들의 Biofuel..
리포트 핵심 요약
AI 요약유럽 메이저 정유사들의 Biofuel 축소 전환은 수익성 부진과 대규모 자산상각으로 재무구조 악화에 대응하며, 전통에너지 중심으로 전략을 재설정하고 배당 확대를 주주 요구에 부응하려는 흐름이 강화되고 있다. BP는 24년에도 미국과 독일에서의 바이오연료 생산 계획을 축소했고, 25년 초엔 호주 정제설비를 바이오연료 설비로 전환하는 프로젝트를 전면 중단한 바 있음. Shell은 25년 9월 네덜란드 바이오연료 공장을 폐쇄했다. Chevron은 24년 7월 독일 바이오연료 공장 가동중단 및 대규모 해고를 단행한 바 있음. 한국 석유화학 구조조정은 보수적 시나리오(270만톤 감축, ’25년기준국내 총CAPA 대비21%)와 공격적 시나리오(390만톤 감축, ’25년기준국내 총CAPA 대비 30%)로 제시되며 국내 공급구조에 큰 변화가 예상된다.
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AI 추출- - 유럽 메이저 정유사들의 Biofuel 축소 전환은 수익성 부진과 대규모 자산상각으로 재무구조 악화에 대응하며, 전통에너지 중심으로 전략을 재설정하고 배당 확대를 주주 요구에 부응하려는 흐름이 강화되고 있다.
- - BP는 24년에도 미국과 독일에서의 바이오연료 생산 계획을 축소했고, 25년 초엔 호주 정제설비를 바이오연료 설비로 전환하는 프로젝트를 전면 중단한 바 있음.
- - Shell은 25년 9월 네덜란드 바이오연료 공장을 폐쇄했다.
- - Chevron은 24년 7월 독일 바이오연료 공장 가동중단 및 대규모 해고를 단행한 바 있음.
- - 한국 석유화학 구조조정은 보수적 시나리오(270만톤 감축, ’25년기준국내 총CAPA 대비21%)와 공격적 시나리오(390만톤 감축, ’25년기준국내 총CAPA 대비 30%)로 제시되며 국내 공급구조에 큰 변화가 예상된다.
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네덜란드 바이오연료 공장 계획 철회 및 미국/독일 생산 축소, 25년 초 호주 설비 전환 중단으로 수익성 개선 및 재무구조 강화를 위한 조정.
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수익 개선을 위한 저탄소 사업 축소 차원에서 네덜란드 바이오연료 공장을 폐쇄.
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24년 7월 독일 바이오연료 공장 가동중단 및 대규모 해고로 재무구조 개선 및 비용 관리에 집중.
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울산 공장 설비 폐쇄 유력
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여수 1공장 포함된 구조조정 시나리오에 포함
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대산 1공장 폐쇄 유력
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NCC #1 폐쇄 후 기존 설비 통합 운영 가능
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여수 설비 이전 후 폐쇄 가능
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대산 1,525천톤 규모
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한화솔루션, DL 각각 2공장/3공장 나눠 갖는 시나리오 가능
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한화솔루션, DL 각각 2공장/3공장 나눠 갖는 시나리오 가능
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여수 1공장 운영 및 구조조정 가능성
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1공장 폐쇄 유력
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매각 후 폐쇄 유력
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Ethylene (610) 가동 중단 예정(4Q27)
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Acetone (403), Phenol (650) 폐쇄 예정
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Ammonia (430), Capro (95), TDI (300) 가동 중단 or 폐쇄 예정
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Ethylene (300), HDPE (320), Propylene (190) 매각 계약 체결 완료
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Polycarbonates (80) 폐쇄 완료(2024년)
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Ethylene (500), Propylene (415) 폐쇄 예정
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SBR (60), Polybutadiene (80) 폐쇄 완료(2024.04)
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MMA (200) 폐쇄 완료(2023년)
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Ethylene (425), Propylene (290), LLDPE (1,011) 폐쇄 완료(2024년)
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Caustic Soda (83), Chlorine (74) 가동 중단 예상
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Caustic Soda (133), Chlorine (119) 가동 중단 완료(1H25)
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Ethylene (490), Propylene (250) 가동 중단 완료(2025.07)
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PVC (225) 가동 중단 예정(2025년11)
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PET (84) 가동 중단 완료(4Q24)
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Phenol (55), Acetone (34) 폐쇄 예정(2025년 말)
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Capro (48), PVC (135) 폐쇄 완료(1H25)
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ECH (90), Epoxy Resins (100), BPA (120) 가동 중단 예정(2025년)
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PET (426), PTA (700) 폐쇄 시작(2024.07)
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Ethylene (550), Propylene (230) 가동 중단 예정(2027년 말)
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Engineered materials compounding site 폐쇄 완료(2024.09)
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PVC (90) 폐쇄 완료(2025년 초)
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롯데정밀화학은 ECH 관련 스프레드 흐름과 EU/미국의 수입·재고 동향에 따라 수익성/마진이 민감하게 반응할 가능성이 있다.
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가중평균 스프레드 Worst로 표기되며(-2.0%)
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전주대비 변화율 -0.5%
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한화솔루션석유화학부문에 대한 래깅/스팟 마진 및 원유가와 정제마진 비교.
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금호석유화학(SMP 제외)에 대한 래깅/스팟 마진 및 원유가와 정제마진 비교.
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