기름뿜뿜 Weekly: 주목할 몇몇 체인: BD/SBR,..

2026년 2월 iM증권의 석유화학 산업 리포트는 글로벌 에너지 가격 흐름과 화학제품의 가격 변동, 그리고 국내 구조조정의 방향성을 종합했다. 원유시장에선 인도·중국의 러시아 원유 수입 축소와 지정학적 리스크가 혼재하지만 러시아 총수출은 비교적 큰 변동 없이 유지되는 모습이다. 화학 부문은 BD/SBR, PX/PET, CPLM 등 체인에서 강세가 지속되며 가성소다와 PVC의 가격 급등이 단기 리스크로 지목된다. 다만 4월 VAT 환급 폐지 재정으로 인해 한파 안정화 및 LNG 터미널의 재가동이 이루어지며 공급 정상화가 진행되고 있다. 국내 석유화학단지의 대규모 구조조정이 예고되어 있으며, 343만톤 규모의 설비 조정이 글로벌 CAPA 대비 약 1.5%에 해당하고 필요 시 최대 590만톤까지 확대될 가능성이 제시된다.

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• - 글로벌 에너지·화학시장의 흐름 속 국내 구조조정은 343만톤 규모의 설비 조정으로 시작되며 최대 590만톤까지 확대 가능성이 제시되었다.
• - 러시아 원유 총수출은 큰 변동 없이 유지되는 반면 인도/중국은 러시아 원유 수입을 축소하는 흐름으로 비중이 재조정되고 있다.
• - BD/SBR, PX/PET/CPLM 등 체인 가격이 강세를 보이는 반면 PVC/가성소다 등은 4개월 만에 고점에 도달했고 이후 변동성에 주의가 필요하다.
• - VAT 환급 폐지(4월)와 LNG 터미널 재가동으로 공급 정상화가 진행되나 단기적으로 공급과잉 및 가격 약세 리스크도 남아 있다.
• - 가스·경제의 수요 흐름 속 국내 주요 업체의 구조조정이 업계 재편에 영향을 미칠 전망이며, 롯데정밀화학 등의 수혜 가능성이 주목된다.