자동차 기업이지만 자동차로 움직이지 않아요

하나증권의 자동차 산업 리포트는 2026년 주가 상승 모멘텀이 SDV/자율주행 및 로봇 등 신성장 동력에 달려 있음을 시사합니다. 2026년 2월 현대차의 글로벌 도매판매는 30.7만대, 기아는 24.7만대로 YoY 각각 -5.1%, -2.8%를 기록했고 합산 도매판매는 55.4만대(-4.0% YoY)로 부진했습니다. 내수/해외 매출은 각각 -14%, -2% YoY였으며 2월 누적 달성률은 과거 평균 대비 하회해 2026년 목표인 415.8만대(현대차)와 335.0만대(기아) 달성에 의문이 제기됩니다. 현재 완성차 주가의 글로벌 동종업체 대비 P/E는 약 10배 수준으로 밸류에이션은 자동차 제조업 특유의 성장 가시성에 따라 달라질 여지가 큽니다. 따라서 주가 상승의 핵심 촉매는 SDV/자율주행과 로봇 분야의 상용화 속도와 기업가치가 높아지는 방식으로 재편될 가능성이 크며, 현대차그룹이 BD의 대주주로서 BD 로봇의 상용화 및 향후 IPO가 밸류에이션 확장의 촉매가 될 수 있습니다.

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• - 주가 상승 모멘텀은 SDV/자율주행 및 로봇에 있음
• - 현대차·기아의 2026년 2월 도매판매 부진 및 누적 달성률 저조
• - 현대차/기아의 2026년 목표 달성 여부가 주가 흐름의 핵심 변수
• - BD를 통한 로봇 사업 및 향후 BD IPO 가능성이 밸류에이션 확장의 촉매