반도체 · 산업 분석
Nvidia에 대한 위협 요소와 대응
리포트 핵심 요약
AI 요약iM증권 리서치본부의 Overweight In-Depth 보고서는 Nvidia를 중심으로 반도체 산업의 위험 요인과 대응을 분석한다. CY26년 AI 가속기 및 AI 서버 수요 증가로 전체 서버 출하량은 16.8백만대, AI 서버는 2.6백만대로 늘고 AI 서버 비중은 10%에서 16%로 상승 전망이다. 빅테크의 Capex 증가와 Memory 가격 급등에도 CY26의 서버 출하 증가율이 기존 전망치를 상회할 가능성이 있다. 다만 Nvidia의 시장점유율은 CY26에 약 54%로 소폭 하락할 전망이며(전년 56% 대비), Nvidia의 경쟁력에 대한 위협 요인도 남아 있다. 또한 중국 업체들의 서버 생산량 증가 등 외부 요인이 Server 출하 성장의 상향 요인으로 작용하며, CY26 서버 출하 증가율은 10% 이상 달성될 가능성이 높다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - CY26년 AI 서버 출하량은 2.6백만대, YoY +65%로 급증하며 AI 서버 비중은 16%로 확대될 전망.
- - 총 서버 출하량은 CY26에 16.8백만대, YoY +10% 증가 예상.
- - Nvidia의 CY26 M/S는 54%로 추정되며 전년 56% 대비 소폭 감소가 전망.
- - 빅테크의 FY26 Capex 전망은 +66.3% 내외로 상향되었고, 76% 이상까지 상향 조정될 가능성도 시사되어 서버 수요를 뒷받침할 수 있음.
- - 중국 업체들의 CY26 서버 생산량 증가(100% 증가 언급) 및 메모리 가격 급등에도 불구하고 10%대 이상의 서버 출하 증가율 달성 가능성.
이 리포트에 언급된 종목
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Nvidia
일반 언급발행 당시 목표가미제시
CY26 AI 서버 가속기 수요 증가에도 Nvidia의 M/S는 54%로 소폭 하락 전망
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