개정상법 효과 - 자사주 소각 기업 확산

SK증권의 지주회사 산업 리포트(2026-03-11)는 개정 상법의 자사주 소각 의무화가 지주회사 재평가를 촉진하는 핵심 요인으로 작용한다고 진단한다. 개정안 통과 이후 48개 기업이 자사주 소각 공시를 발표했고 총 규모는 약 6.9조원에 달한다. SK는 보통주 1,469만주(20.3%)와 우선주 1,787주를 4.8조원 규모로 소각하며 소각 예정일은 27년 1월 4일이다. 자사주 소각은 지주회사 가치 제고의 마무리 단계로 간주되며 대주주 중심 의사결정 구조를 완화하는 효과가 기대된다. 또한 커버리지 지주회사 NAV 대비 할인율 분석에서 큰 편차가 확인되며 향후 재평가 여력이 존재한다. 투자 관점에서 SK증권의 유니버스는 매수 비중이 높게 제시되며, 9개 지주회사의 NAV 할인율과 투자등급 비율도 함께 제시된다.

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• - 개정상법으로 자사주 소각 의무화가 확산되며 지주회사 재평가 요인이 부상.
• - 개정안 국회 통과 이후 48개 기업이 자사주 소각 공시를 발표했고 총 규모는 약 6.9조원.
• - SK의 자사주 소각은 보통주 1,469만주(20.3%)와 우선주 1,787주로 4.8조원 규모이며 소각일은 27년 1월 4일.
• - 자사주 소각은 지주회사 가치 제고의 마무리 단계로 해석되며 대주주 중심 의사결정 구조 완화의 가능성이 제시되었다.
• - 9개사 커버리지의 NAV 대비 할인율 분석에서 큰 편차가 확인되며 향후 재평가 여력이 존재한다. 또한 SK증권의 투자의견은 매수 비율이 높고(매수 93.51%, 중립 6.49%, 매도 0.00%) 제시되어 있다.