강력한 내러티브로 건설주 주가 랠리 발생

iM증권 건설 산업 리포트는 강력한 내러티브로 건설주 랠리가 발생하고 있음을 시사한다. 현대건설은 글로벌 원전 개발의 핵심 EPC로 자리매김했고 연초 대비 주가가 +134% YTD 상승했으며 12m fwd P/B는 2.1배에 거래된다. 대우건설은 팀코리아의 핵심 원전 파트너로 부상하며 +400% YTD 상승했고 12m fwd P/B는 2.2배에 근접한다. GS건설과 DL이앤씨 역시 원전 시공에서 비주관사 역할 확대 기대와 함께 저PBR 정책 환기로 3월 18일에 큰 폭으로 상승했다(DL이앤씨 0.46배, GS건설 0.55배). 대미투자특별법의 통과, 한수원 APR-1400의 미국 수출 가능성, 중동 재건 기대감으로 향후 수주가 확대될 가능성이 있으며 투자의견은 Neutral이다.

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• - 현대건설: 주가 +134% YTD, 12m fwd P/B 2.1배로 벨류에이션 확장
• - 대우건설: 팀코리아의 핵심 원전 파트너로 부상, 주가 +400% YTD, 12m fwd P/B ~2.2배
• - 저PBR 주의 정책 환기: DL이앤씨 0.46배, GS건설 0.55배 등
• - 수주 확대 및 정책: 대미투자특별법 통과로 미국 수출 가능성 확대, 중동 재건 기대감