반도체 산업 Update : ft.대만 Tech 6개 기업..

유안타증권의 반도체 산업 업데이트 리포트는 2H25에 메모리 가격 상승 모멘텀을 강화할 것이며, 3Q25 DRAM/NAND 가격 상승이 시장 기대치를 상회할 가능성이 크다고 밝혔다. 2Q25의 관세 영향으로 재고 빌드업이 출하를 끌어올렸으며, 3Q25의 가격 인상은 재고 정상화와 보수적 투자 기조에 따른 수급 영향으로 분석된다. NAND의 2Q25 출하량은 삼성전자 +10% QoQ, SK하이닉스 +70% QoQ로 크게 증가했다. 삼성전자와 SK하이닉스의 2025F/2026F 매출 및 이익 흐름은 메모리 중심의 성장과 비메모리 부문의 수익성 차이가 함께 제시되며, 주요 종목의 목표가 제시도 포함됐다. 보고서는 ASPEED, WinWay, ChungHwa Precision Test 등 AI 인프라/테스트 모듈 공급망의 성장 동력과 향후 2025~2026년의 프로브카드 양산/AI 서버 확산이 주가 모멘텀의 핵심 포인트임을 시사한다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 2H25에 메모리 가격 상승 모멘텀 강화와 3Q25 DRAM/NAND 가격 상승이 시장 기대치를 상회할 가능성이 크며 Blended ASP QoQ는 약 +10% 수준으로 추정된다.
• - 2Q25 관세 영향으로 인한 고객 재고 빌드업이 출하 Surpise의 원인으로 작용했고, 3Q25 가격 인상은 재고 정상화와 보수적 투자 기조에 따른 수급 영향으로 분석된다.
• - Samsung Electronics의 매출은 2024년 대비 2025F/2026F에서 증가하고, DS 부문은 큰 폭의 YoY 증가를 보이나 Non-Memory는 적자 지속으로 수익성에 차이가 있다. SK하이닉스의 DRAM 매출은 크게 증가하고 총매출도 증가하며 순이익이 개선될 것으로 전망된다.
• - 주요 밸류에이션 포인트로 삼성전자 목표가 93,000원, SK하이닉스 410,000원으로 제시되며 Hon Hai 등 글로벌 업체의 12MF/1년 PER 프레임도 제시됐다.
• - ASPEED Technology, WinWay Technology, ChungHwa Precision Test 등 AI 인프라/테스트 모듈 공급망의 성장 이슈와 향후 2025~2026년의 프로브카드 양산/AI 서버 확산이 주가 모멘텀의 핵심 포인트다.