배터리 기술 평준화 시대, 서방권의 정책이 ..

차전지 업종은 기술 평준화와 서방권의 정책 버팀에 따라 중립(Neutral) 관점을 유지한다. 중국의 원가 경쟁력은 여전히 우세하며 CATL은 국내 3사 대비 30~50% 낮은 가격으로도 15% 이상의 수익성을 기록하고 있다. 배터리는 자동차 시장 의존도가 크고 디스플레이와 달리 에너지 안보의 핵심 자산인 BESS까지 포함되므로 국가 차원의 관리가 필수적이다. 유럽의 정책 신호(TCA·IAA 강화)는 국내 배터리 3사의 가동률 회복을 가속화할 가능성을 제시하며, 2025년대 중반 이후 2028년에는 60~80% 수준으로 회복될 전망이다. 미국 역시 EV 시장은 조정되었으나 BESS의 성장으로 업황 개선의 가능성을 남겨두고 있으며, 향후 IAA 협상 과정의 규제 강화 여부가 투자의견에 영향을 줄 수 있다.

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• - 중국의 원가 경쟁력과 가격 경쟁력이 여전히 큰 압력으로 남아 있으며 CATL의 저가 정책은 수익성도 견고하게 유지시킨다.
• - 배터리는 자동차 중심 산업으로서 디스플레이와 달리 국가 차원의 관리 필요성이 크다.
• - 유럽의 TCA 요건 강화와 IAA 발표는 국내 배터리 업종의 가동률 회복을 촉진할 가능성을 시사한다.
• - 2025년 40%대였던 국내 3사의 가동률이 2028년 60~80%로 회복될 수 있으며 2030년에는 핵심 소재 현지 점유율 확대가 예상된다.
• - 미국 시장은 EV를 제외하면 BESS 중심으로 성장 동력이 강화되고 있어, 향후 정책 변화가 투자심리에 큰 영향을 미칠 수 있다.