1Q26 Preview: 실적 시즌 전후로 갖고 있어야..

은행 산업은 금리 상승에 따른 수익성 제고와 주주환원의 강건성으로 투자 매력을 강화하는 흐름이다. 1Q26 합산 지배주주 순이익은 약 6조 5,515억원으로 YoY 3%, QoQ 128% 증가가 예상된다. 원화대출 성장률은 분기당 약 1% 내외로 전망되며 NIM은 일부 은행에서 소폭 개선될 것으로 보인다. CET1 비율은 RWA 증가 및 채권 손실 반영으로 분기 10~20bp 하락이 예상되나 자본정책의 큰 변화는 없다. 밸류에이션 산정 방식 변경으로 커버리지 은행들의 목표주가가 일제히 상향되었으며, KB금융은 안정적 이익 체력과 높은 ROE, 그리고 강한 주주환원 정책으로 최선호주로 제시되었다. 실적 시즌 전후의 비중 확대로 은행주에 대한 비중을 확대하는 전략이 권고된다.

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• - 1Q26 합산 지배주주 순이익은 약 6조 5,515억원(+3% YoY, +128% QoQ)로 컨센서스 부합 가능성 높음
• - 원화대출 QoQ 성장률 약 1% 내외로 예상되며, 금리 상승에 따른 이자이익 증가가 기대됨
• - 비이자부문은 채권 평가손 및 환차손 영향으로 변동성 확대 가능
• - CET1 비율은 10~20bp QoQ 하락 가능성 있으나 당국의 자본정책은 큰 변화 없을 것으로 판단
• - 커버리지 은행 전반의 목표주가 상향, 밸류에이션 산정 지표 변경 반영으로 KB금융 등 Top Pick 선호도 강화