글로벌 실적에서 본 K-소비재의 방향성

본 리포트는 글로벌 화장품 시장의 회복 흐름과 K-소비재의 방향성을 다루고, 미국 관세 영향과 유통 채널 변화가 수익성에 미치는 영향을 분석한다. 1H25의 글로벌 화장품 시장은 회복세를 보였고 로레알의 중국 회복과 미국·유럽의 견조한 성장, 에스티로더의 틱톡샵 론칭 효과가 두드러졌다. 또한 4QFY25의 부진과 FY26 가이던스에서 관세 영향으로 margins 개선 여지가 제시되며, 12개월 내 신제품 출시 비중 확대와 제조 파트너의 역할이 강조된다. 유럽 확장과 Premier Foods의 파트너십, 코스맥스의 ODM 활용은 신제품 출시 속도와 공급망 확장을 촉진하고, 아마존과 틱톡이 ‘검색 채널’로 기능하며 오프라인 매출과의 시너지를 촉진한다. 한편 미국 라면 시장은 부진하나 CAPA 증설과 판촉 강화로 하반기 개선 여지가 있다.

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• - 틱톡샵과 아마존이 화장품의 주요 검색 채널로 부상하며, 클리니크의 틱톡샵 론칭 이후 아마존 검색량이 두 배 증가했고, 이커머스 채널의 성장 기여도가 커졌다.
• - 로레알은 상반기 중국 회복 흐름과 2분기 매출 성장 전환, 디지털 전환 속도 가속화 및 틱톡샵/아마존 파트너십으로 성장 여력이 커졌다.
• - 에스티로더는 FY26 가이던스를 제시하고, 12개월 내 혁신제품 비중을 16%로 확대하며 장기적으로 30%까지 aiming하는 등 신제품 출시 속도와 수익성 개선에 초점을 맞췄다.
• - 관세 영향이 단기 수익성에 부담으로 작용하며, 하반기 OPM이 0.3~0.4포인트 하락할 수 있고 미국 수입품의 관세 적용과 유럽에서의 수입 비중이 이에 영향을 준다.
• - 유럽 시장 확대와 Premier Foods의 파트너십 확대, 코스맥스의 ODM 활용은 신제품 출시 속도와 공급망 확장을 가속화하고, K-뷰티의 글로벌 진출에도 긍정적 효과를 낼 것으로 보인다.