유통 · 산업 분석

1Q26 Preview: 추정치 상향을 주도하는 백화..

리포트 핵심 요약

AI 요약

Overweight 유통 업종에 대한 시장 관점은 1Q26 Preview에서 백화점 업태의 실적 추정치 상향이 두드러진 점이 핵심 포인트로 제시됩니다. 내수 소비경기 호조와 인바운드 매출 증가가 업태 전반의 개선으로 이어지며, 4대 백화점(신세계·롯데) 중심의 성장성이 부각됩니다. 1분기 백화점의 기존점 매출은 신세계 +19~20%, 롯데 +12~13%, 현대 +10%로 예상되며, 할인점도 매출 회복이 전망됩니다. 매크로 리스크가 남아있지만 수출 경기와 내수 심리, 인바운드 지표의 양호한 흐름이 2분기에도 견조한 매출 성장을 뒷받침할 것으로 보입니다. 투자전략은 백화점의 가시성이 높은 신세계와 롯데쇼핑을 중심으로 비중확대를 지속할 것을 제시합니다.

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핵심 인사이트

AI 추출

- 1Q26에서 백화점 업태의 실적 추정치 상향이 돋보이며, 3社 모두 기존점 매출 증가가 예상됩니다 (신세계 +19~20%, 롯데 +12~13%, 현대 +10%).
- BGF 리테일은 1Q26 연결기준 영업이익 310억원(+37% YoY)으로 컨센서를 상회하며 동일점 매출은 +2% 후반으로 회복될 전망입니다.
- GS 리테일은 1Q26 영업이익 518억원(+24% YoY)으로 시장 기대치를 충족하며 동일점 매출은 +3% 중반대에 이를 것으로 보입니다.
- 현대백화점은 1Q26 영업이익 1,024억원(-9% YoY)으로 다소 부진하지만 면세점 수익성 개선 등으로 수익성 개선 여지가 있습니다.
- 롯데쇼핑은 1Q26 영업이익 2,137억원(+44% YoY)으로 양호한 실적 흐름을 보이며 국내 백화점의 견조한 성장세가 계속될 전망입니다.