기다림이 필요한 시기

교보증권의 FY26 1Q Preview에 따르면 2026년 보험업 지수는 큰 폭으로 상승했지만 KOSPI 대비 수익률은 하회했다. 지난 3개월간 보험업의 상승세가 강했으나 반도체 주도 시장호황과 금리 변동성 확대로 실적에 대한 우려가 남아있다. 2026년 1분기 생보사들의 당기순이익은 약 9,397억원으로 YoY 11.1% 증가하고, 전분기대비 큰 폭으로 증가할 것으로 예상되며 신계약 판매 증가가 마진 개선에 기여할 전망이다. 업종 내 Top picks로는 삼성생명과 삼성화재를 유지하며, DB손해보험과 한화생명도 매력적인 밸류에이션 구간으로 판단된다. 보험업에 대한 투자의견은 Overweight를 유지한다.

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• - 2026년 보험업 지수는 강세였으나 KOSPI 수익률은 하회했다.
• - 생보사 2026년 1분기 당기순이익은 약 9,397억원으로 YoY 증가 및 분기대비 큰 폭의 증가가 예상된다.
• - 투자손익 상승과 신계약 판매 증가로 인한 마진 개선 기대가 실적에 긍정적 요인으로 작용한다.
• - 업종 내 Top picks로 삼성생명과 삼성화재를 유지하며, DB손해보험과 한화생명도 밸류에이션 측면에서 매력적이다.
• - 투자의견은 Overweight를 유지한다.