반도체 산업 Update: 엔비디아 실적 발표와 ..

유안타증권의 반도체 산업 Update에서 엔비디아(NVIDIA)의 FY1Q27 실적 발표와 삼성전자의 파업 이슈가 핵심으로 다뤄졌다. 엔비디아는 매출이 컨센서스를 상회하고 Data Center 매출의 견조한 성장과 ACIE 매출의 가파른 성장이 AI 수요 확산에 기인한 것으로 분석됐다. FY2Q27 매출 가이던스는 910억 달러로 컨센서스를 상회했으나, 총이익률 가이던스는 74.5~75.5%로 수익성 개선이 다소 정체될 우려가 남아있다. 국내 이슈로는 삼성전자의 총파업 위기가 잠정 합의안 도출로 완화되었고, 신규 특별성과급 제도 도입이 중장기 밸류에이션 재평가의 여지를 남겼다. COMPUTEX 등 연말까지의 공급 확대로 반도체 밸류체인에 긍정적 모멘텀이 지속될 가능성이 높다는 점이 주목된다.

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• - 엔비디아 FY1Q27 실적은 매출이 컨센서스를 상회하고 총이익률은 약 75%를 시현했다.
• - Data Center 매출은 75.2B 달러로 견조하며 ACIE 매출은 37.4B 달러를 기록하며 AI Native 클라우드/ Sovereign AI 수요가 성장 견인했다.
• - FY2Q27 매출 가이던스 910B 달러는 컨센서스보다 4% 상회하나, GM 가이던스는 74.5–75.5%로 수익성 개선이 다소 제한될 수 있다.
• - ACIE를 중심으로 매출 성장 가속화 및 연말 Vera Rubin 공급 확대가 전사 고성장을 뒷받침할 전망이다.
• - 삼성전자의 파업 리스크가 잠정 합의로 일단 봉합되었으며, 특별성과급의 자사주 지급 전환 등 새로운 보상 체계가 중장기 밸류에이션 재평가의 계기가 될 수 있다.