업황의 핵심 변수는 가동률

2026년 상반기 배터리 업종은 ESS 모멘텀과 흑자전환 기대 속에 견조한 반등을 보였으나 5월 이후에는 매력이 약화됐다. 유가 상승과 북미 EV 수요의 미진, 리튬/메탈 가격 상승에도 판가 전가가 어려워 밸류체인 전반의 마진 압박이 커졌다. 미국의 EV 구매보조금 폐지 우려와 한국 셀 3사의 글로벌 점유율 하락도 추가 리스크로 작용했다. 2026년 하반기에는 가동률이 핵심 변수로 작용할 전망이며, 국내 셀 3사 캐파 축소에도 ESS 효과에 따른 출하량 증가가 예상된다. 알루미늄박과 동박이 하반기 최선호 소재로 주목된다.

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• - 2026년 상반기 배터리 업종은 ESS 모멘텀으로 반등했으나 5월 이후 하방 압력이 재부상했다.
• - 원가 상승에도 판가 전가가 쉽지 않아 밸류체인 전반의 마진 압박이 지속될 가능성이 크다.
• - 미국 EV 구매보조금 폐지 우려와 한국 셀 3사의 글로벌 점유율 하락이 실적 리스크를 키운다.
• - 하반기 가동률이 관건으로, 국내 셀 3사 캐파 축소에도 ESS 효과로 출하량은 증가할 가능성이 있다.
• - ESS 수요는 여전히 고성장이 예상되며 알루미늄박과 동박의 수요가 주목된다.