과도한 조정, 기술적 성과로 반등 기대

SK증권 제약/바이오 리포트는 상반기의 정책 불확실성과 인플레이션 우려로 섹터가 소외됐으나, 기술적 성과와 임상 결과가 개선될 경우 하반기에 반등 여력이 커질 것으로 예상된다. 섹터의 변동성은 FDA 승인 등 글로벌 혁신 신약의 개발 성과와 초기/임상 연구의 가시화에 크게 좌우된다. 자본 측면에서는 개발 기간이 길고 투입 자본이 큰 신약 개발 특성상 금리, M&A 및 기술이전을 통한 현금 흐름이 핵심 변수다. 다가오는 대형 학회(EASL, ASCO, ADA)에서 국내 기업들의 긍정적 임상 결과 발표가 이어지면 투자심리 회복이 빨라질 가능성이 있다. 리가켐바이오와 삼양바이오팜을 섹터 내 최선호주로 제시하고, 오스코텍, 오름테라퓨틱, 앱클론, 와이바이오로직스 등을 관심종목으로 제시한다.

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• - 상반기 미국 정책 불확실성과 인플레이션 우려로 제약/바이오 섹터가 소외됐으나 하반기 반등 여력이 남아있다
• - 기술이전 성과, 후기 임상 결과, 초기 연구의 가시화가 섹터의 변동성을 결정하는 핵심 변수다
• - 대형 학회 이벤트를 앞두고 임상 결과 발표와 M&A 활성화가 긍정적으로 작용할 가능성이 있다
• - 리가켐바이오와 삼양바이오팜을 섹터 내 최선호주로 제시하고, 오스코텍 · 오름테라퓨틱 · 앱클론 · 와이바이오로직스가 관심종목으로 제시된다