미국 태양광 정책 지연 우려 과도

미국의 Section 232 폴리실리콘 조사와 45X 제조 세액공제 연장의 이슈가 2026년 하반기로 지연될 가능성이 제시됐다. 조사 개시부터 대통령 포고령까지의 절차와 관세 형태로는 종가세, 종량세, 쿼터, MIP, TRQ 등이 혼합될 수 있으며, 비중국산 면제가 핵심 변수로 작용한다. 비중국산 면제 가능성은 국내 업체의 수익성에 큰 차이를 만들 것이며, 폴리실리콘 가격이 모듈 가격으로까지 파급될 수 있다. OCI홀딩스가 232 수혜의 중심으로 거론되며, 비중국 공급망 우위를 통한 이익 증가가 기대된다. 한화솔루션은 미국 내 셀 가동 증가와 연내 모듈 가동으로 수혜가 커질 가능성이 있으며, 발표 전 약세는 매수 기회로 간주될 수 있다.

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• - 232 타임라인 및 관세 형태가 다중 옵션으로 제시되며, 최종 형태와 적용 대상이 수익성에 큰 차이를 미친다.
• - 비중국산 면제 여부가 수익성의 핵심 변수로 꼽히며, 면제 여부에 따라 국내 업체의 이익 차이가 커진다.
• - OCI홀딩스가 232 수혜의 중심으로 꼽히며 비중국 공급망 우위가 실질적 이익으로 연결될 가능성이 높다.
• - 45X 연장은 중간선거 이후로 미뤄질 전망이며, 모듈 및 제조 부문의 투자 회수 시점이 연기될 수 있다.