12차 전기본과 신규 원전 반영 가능성

유틸리티 주간 리뷰는 주간 커버리지 합산 수익률이 시장을 8.5% 하회했고 원가 부담은 유가 하락으로 크게 낮아졌다. 6월 말 WTI 71.4달러/배럴(WoW -11.4%), 미국 천연가스 3.2달러/mmbtu(+2.2%), 아시아 LNG 현물 15.6달러/mmbtu(-1.7%), 원/달러 1,542.5원(+1.0%)로 기록됐다. 2025년 공공기관 경영실적 평가 등급 발표에서 주요 유틸리티 공기업의 등급은 대체로 유지됐고 일부는 하향했다. 3분기 연료비 조정단가는 5원/kWh로 동결되었으며 3분기 실적연료비는 469.03원/kg으로 전분기 대비 상승했지만 필요조정단가는 -3.4원/kWh로 여전히 인하 구간이다. SMP와 LNG 연료비단가의 괴리가 확인되며 태양광 확대에 따라 계통 수요 증가가 과거 대비 덜 늘어나고 있다. 하반기에 제12차 전력수급기본계획이 공개될 전망이며 신규 원전 2기의 반영 가능성도 제시됐다.

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• - 3Q 연료비 조정단가가 5원/kWh로 동결되며 필요조정단가는 여전히 음수 구간에 남아 있다.
• - SMP와 LNG 연료비단가의 괴리가 줄어들고 있어 태양광 확대가 계통 수요 증가를 제약하는 흐름이 지속될 수 있다.
• - 하반기에 제12차 전력수급기본계획이 발표되며 재생에너지 확대와 함께 신규 원전 2기의 반영 가능성이 논의될 전망.
• - 그리드포밍 성능요건 도입 등 전력계 계통안정성 강화 정책이 추진 중이다.