홈플러스 기업회생 폐지 결정 관련 코멘트

서울회생법원이 지난해 홈플러스가 신청한 기업회생 절차를 폐지하기로 결정했다. 법원은 회생계획안의 수행가능성이 낮다고 판단했으나 이번 결정이 곧 파산으로 이어지는 것은 아니다. 파산으로 진행될 경우 자산 매각으로 채무를 변제하고 남은 자산은 주주에게 배분될 전망이다. 다만 이번 결정은 MBK와 메리츠금융 간 운전자본 확보 논의에 영향을 미치며 상황이 크게 바뀌지 않으면 파산으로의 진행 가능성은 제한적일 것으로 보인다. 홈플러스의 경영 공백으로 이마트, 롯데쇼핑 등 경쟁자의 반사이익이 예상되며 매출과 영업이익의 일부 증가가 가능할 수 있다. 온라인 성장의 영향과 정책환경 변화에 따른 업계 규제 개선 논의도 본격화될 수 있다.

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• - 법원은 홈플러스의 기업회생 폐지를 결정했지만 바로 파산으로 가는 것은 아니며 향후 전개는 불확실하다.
• - 만약 파산 절차로 넘어가면 자산 매각을 통해 채무를 변제하고 남은 자산이 주주에게 배분될 가능성이 있다.
• - 홈플러스 폐지로 이마트와 롯데쇼핑 등 경쟁사에 반사이익이 발생할 수 있으며, 30% 흡수 시 매출 증가 약 1.8조원, 영업이익 증가 3~4천억원이 기대될 수 있다.
• - 온라인-오프라인 채널 간 수요 이동 및 구매력 재편이 업태별 매출에 좌우될 수 있으며 KDI 분석도 대형마트 중심의 수요 구조를 시사한다.
• - 규제합리화 및 정책환경 변화에 대한 논의가 재점화될 가능성이 있어 업계 규제 개선 투자의견에 영향을 줄 수 있다.