탄도탄 요격 미사일, 공급이 늘어도 수요가 ..

DS투자증권은 록히드마틴의 PAC-3 ACE 발표가 저가 요격체 개발을 촉진해 방공망의 비용 구조를 변화시킬 것으로 분석한다. PAC-3 ACE는 발당 가격을 PAC-3 MSE의 절반 미만으로 제시하며 약 200만 달러 미만 수준으로 추정된다. 유럽 시장을 우선 목표로 삼고, 전쟁 수요에 대응하기 위해 재보급 증가로 magazine depth를 확충하는 것이 목적이다. 초기 양산까지 약 36개월이 소요되며, 핵심 부품은 단일 또는 소수 공급처에 의존해 수급 리스크가 존재한다. 미군 재고 부족 및 중동·동남아의 방공 수요 증가가 천궁-Ⅱ/L-SAM의 수요 확대에 영향을 미칠 가능성이 거론된다. 또한 DS Weekly의 Top Picks로 LIG D&A와 Hanwha Aerospace가 천궁-Ⅱ/L-SAM 밸류체인의 핵심 주체로 제시되고 있다.

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• - PAC-3 ACE의 발당 가격이 약 200만 달러 미만으로 추정되어 방공 비용 경쟁력을 크게 낮춘다.
• - 유럽 시장을 우선 타깃하고 미국·유럽 파트너와의 공동 개발·생산을 표방한다.
• - 초기 양산까지 약 36개월 소요로 당장의 재고 공백에 대한 대응에는 한계가 있다.
• - 핵심 부품의 단일/소수 공급망 의존과 생산설비 확충의 시간 차로 수급 리스크가 상존한다.
• - 천궁-Ⅱ/L-SAM 밸류체인에서 LIG D&A와 Hanwha Aerospace를 Top Picks로 DS Weekly에 포함