해외 방산 실적발표로 보는 한국 방산 주가 ..

DS투자증권은 해외 방산기업의 실적발표 이후 주가 반등이 나타나고 있으며 이는 수주잔고 인식 가속화에 따른 매출과 영업이익의 동반 개선 및 수주잔고 증가가 주요 요인으로 분석한다. 미국 록히드마틴, RTX, 탈레스, 레오나르도, 라인메탈 등 주요 방산기업의 2분기 실적 발표 이후 주가 반등이 두드러지며 이들 기업의 수주잔고도 전년 동기 대비 크게 증가했다. 국내 방산은 4사(현대로템, 한화에어로스페이스, 한화시스템, 한국항공우주)의 실적 개선이 수출 수주잔고의 매출 인식 가속화와 함께 하반기에 긍정적 흐름을 보일 것으로 예상된다. 다만 2분기 기준 수주잔고가 뚜렷이 증가했다는 확인은 아직 어려우며, 수주 파이프라인의 확실한 증가가 주가의 추세 반등에 필요하다고 보고 있다. DS Weekly은 5사 합산 영업이익이 올해 +21.3%, 내년 +38.8%로 성장 가속화할 것으로 전망하며 한화에어로스페이스와 LIG디펜스앤에어로스페이스를 Top Picks로 유지한다.

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• - 해외 방산기업의 실적발표 이후 주가 반등이 나타나고 있으며 수주잔고 인식 가속화와 수주잔고 증가가 실적 개선의 핵심 요인으로 작용한다.
• - 미국 록히드마틴, RTX 등 주요 기업의 수주잔고 증가와 신규 대형 계약 체결이 2분기 실적 개선에 기여했다.
• - 한국 방산 4사(현대로템, 한화에어로스페이스, 한화시스템, 한국항공우주)의 실적 개선은 수출 수주잔고의 매출 인식 가속화를 통해 하반기에도 긍정적 흐름을 견인할 가능성이 있다.
• - 다만 2분기 기준 수주잔고의 명확한 증가 여부는 아직 확정되지 않았으며, 50조원대의 하반기 수주 파이프라인이 주가 반등의 관건으로 남아 있다.
• - DS Weekly은 한화에어로스페이스와 LIG디펜스앤에어로스페이스를 Top Picks로 유지하며 올해/내년 이익 성장 가속화를 기대한다.