원료 부족이 만든 연쇄 감산으로 LAB/NP 업황..

중동 전쟁으로 LAB(연성알킬벤젠)과 NP(노말 파라핀) 수급에 충격이 발생해 글로벌 공급이 축소되고 있다. 사우디 Jubail 설비 가동중단, 이란의 수출중단, 카타르의 수출 차질, Pearl GTL 설비 피해가 함께 작용해 LAB 물량이 크게 영향을 받고 2026년 글로벌 수요의 약 15%에 해당한다. 이로 인해 NP 가격이 먼저 상승하고, 원료를 확보하지 못한 LAB 업체의 감산이 확대되면서 LAB 가격도 연쇄적으로 강세를 보일 전망이다. 전쟁이 종료되더라도 단기간에 정상화되기 어렵고, 손상된 NP 생산설비의 물리적 복구와 물류 정상화 초기의 재고 재축 수요가 우선될 가능성이 있다. 이수화학은 NP와 LAB를 동시에 생산하는 수직계열화 구조로 외부 NP 조달 차질의 반사 수혜가 기대되며, NP 내재화의 가치는 생산 지속성과 물량 확보 능력에 있다.

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• - 중동의 LAB/NP 수급 차질로 NP 가격 선행 상승과 LAB의 생산 축소가 동시 다발적으로 발생할 가능성이 높다.
• - NP 내재화 및 수직계열화 구조를 보유한 이수화학은 외부 NP 조달 차질 시 반사 수혜를 받을 가능성이 크다.
• - 비중동 생산자에 대한 공급 안정성 프리미엄이 지속될 가능성과 함께 장기계약과 이중조달 확대가 예상된다.
• - 전쟁 종료 후 물류 정상화 및 설비 복구에 시간이 걸리며 단기간 정상화가 쉽지 않아 수익성 개선이 장기화될 수 있다.