전기차 배터리 출하 동향 상세

하나증권의 2025-09-05자 2차전지 리포트는 미국의 전기차 배터리 출하 비중이 지속적으로 상승 중이며, 전기차 보조금 폐지 이슈가 내년 상반기까지 배터리 수요에 부담으로 작용할 수 있다고 분석했다. LG에너지솔루션과 삼성SDI의 미국 비중이 크게 증가했고, LGES의 경우 GM 비중 상승과 GM 북미 판매 증가로 수요가 탄력받을 가능성이 있지만 유럽 부진과 보조금 폐지 리스크를 함께 고려해야 한다. 삼성SDI는 BMW와 VW의 벤더 다각화로 유럽 점유율이 하락하는 반면 미국 비중은 상승세를 지속한다. 향후 미국의 하이브리드 시장 성장과 전기차 수요 둔화 가능성에 대비해 배터리 출하 부진이 나타날 수 있으며 ESS 수혜 기업에 대한 선별적 접근과 밴드 트레이딩을 권고한다. 보고서는 LG에너지솔루션을 관련 기업으로 제시하며 미국 시장 및 정책 변화의 변수에 주의할 것을 제시한다.

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• - 미국 비중 상승세가 LGES와 삼성SDI에서 지속되며, 7월 미국 점유율이 LGES 33%, 삼성SDI 46%에 달했다.
• - 전기차 보조금 폐지(9월 30일 예정)가 내년 상반기까지 배터리 출하를 둔화시킬 가능성이 있다.
• - GM의 북미 판매 증가 및 GM 신차에 테슬라 NACS 포트 도입으로 LGES의 GM 의존도가 높아질 전망
• - BMW, VW의 벤더 다각화로 삼성SDI의 유럽 내 점유율이 감소하는 등 OEM별 다변화 영향이 나타남
• - 향후 미국 하이브리드 성장 및 전기차 수요 둔화 가능성에 대비해 ESS 관련 수혜 기업에 대한 선별적 접근 권고