2Q26 증권/보험 Wrap up: 현재와 미래

iM증권 리서치본부의 2026.08.25 보고서는 증권 섹터를 Overweight로 제시하며 현재 호실적과 밸류에이션의 괴리를 주목한다. 산업 분석은 증권의 브로커리지 중심 실적과 밸류에이션 갭, 보험 부문의 제도 불확실성 해소를 핵심 축으로 다룬다. 제도 관련 Upside로 판매수수료 제도 개편의 중장기적 긍정 효과와 보험부문의 실적 개선 가능성을 제시한다. 현재 실적 기반 밸류에이션의 매력은 주주환원 관점과 배당 매력과 결합되어 저가매수 관점에서 매력적이라고 평가된다. 단기적으로는 손해보험 선호를 시사하며, 거래대금이 현재 수준을 유지하면 증권 쪽으로의 관심 확대가 가능하다고 요약된다.

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• - 증권: 현재 호실적과 밸류에이션의 괴리가 존재하며 브로커리지 중심의 이익 구성이 주도한다.
• - 보험: 제도 관련 불확실성의 해소와 운용손익 개선으로 우려가 완화될 가능성이 있다.
• - 판매수수료 제도 개편은 중장기적으로 긍정적 영향이 예상된다.
• - 제도 Upside 측면에서 은행 대비 안정성은 낮지만, 증권은 실적 및 주주환원 매력으로 저가매수 기회가 있을 수 있다.
• - 단기 관점으로는 손해보험 선호를 시사하며 거래대금의 안정적 유지시 증권 노출 확대 여지가 있다.