AI의 허리: 서버 사업 이해하기

CSP는 AI 밸류체인의 다리 역할을 하며 서버를 구매·운영하고 시간 단위로 임대하는 자본집약형 사업이다. Gen AI 이후 GPU 중심의 CSP 시대가 열리면서 GPU 데이터센터 수요가 급증하고 글로벌 AI DC 용량은 2025년 말 약 50GW, 2028년에는 200GW 이상으로 확대될 전망이다. 2Q26 기준 구글이 가장 많은 GPU DC를 보유한 반면 AWS는 CPU 중심 클라우드에서 1위로 남아 있으며 구글은 TPU 위주 DC를 운영하고 일부 CPU 용량도 보유한다. 중국은 국내 기업에 판매된 AI 칩의 점유율 추정치를 반영하고 향후 Ascend 등 자체 ASIC 생산 확대에 따라 용량이 증가할 전망이다. 투자의견 섹션에는 아마존의 소매 부문 지표가 함께 제시되어 있어 CSP 이슈와 함께 소매 부문의 흐름도 확인할 수 있다.

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• - CSP는 자본집약형의 건물주 역할로, 전방 고객은 인프라/모델/소프트웨어 조합으로 CSP를 임대하고 후방의 IT 기기 수요는 CSP의 조달에 따라 결정된다.
• - GPU 중심의 데이터센터 수요 급증으로 신규 플레이어 등 개발이 진행 중이며, 2025년 말 ~2028년 사이 글로벌 AI DC 용량이 크게 확장될 전망이다.
• - 구글이 GPU DC 보유량에서 선두를 차지하고 있으며, AWS는 CPU 클라우드에서 여전히 1위이나 구글의 TPU 중심 DC 전략이 주목받고 있다.
• - 중국은 국내 기업에 판매된 AI 칩의 점유율 반영 등의 방식으로 시장을 평가하고, Ascend 등 자국산 ASIC의 증가로 용량 확장이 기대된다.
• - 투자의견 섹션의 표에는 Physical Stores, Retail Third-Party Seller, Retail Subscription Services 등 아마존의 소매 부문 지표가 함께 제시되어 있어 AI/클라우드 이슈와 함께 소매 부문의 흐름도 확인할 수 있다.