환율 때문에 실적보다는 메모리 가격에 집중

FX 하락으로 실적보다는 메모리 가격 흐름에 주목하라는 시각이 강조되었으며, 8월 메모리 수출액은 YoY 271% 증가한 15.8억 달러로 집계되었다. DRAM은 473% 증가, NAND는 322% 증가하며 메모리 부문의 견조한 수요를 확인할 수 있었고, MCP와 SSD도 큰 폭으로 증가했다. 메모리 가격은 상승폭이 다소 축소되는 과정이지만 여전히 가격 상승 기조가 유지되고 있다. 9월 이후 증가폭은 둔화될 가능성이 있으나 전월 대비 흐름과 메모리 가격의 유지 여부가 주가 방향의 핵심이 될 전망이다. 하나증권은 소부장 전반에 투자 기회가 있으며 테스, 피에스케이 등 전공정 업체를 중심으로 투자 아이디어를 확장해야 한다고 제시했다.

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• - 8월 메모리 수출액이 전년 대비 271% 증가했고 DRAM은 473%, NAND는 322% 증가했다.
• - 메모리 가격은 상승폭이 축소되는 흐름 속에서도 여전히 강세를 유지하고 있으며 3분기 가격이 하나증권 전망치를 소폭 상회할 가능성이 있다.
• - 9월 11일 수출 잠정치 발표를 앞두고 전년 동월 기저가 높아 증가폭은 둔화될 수 있으나 전월 대비 흐름을 주의해야 한다.
• - 소부장 전반에 걸친 투자 기회가 많고 2028년까지 외형 성장 가시성이 높다고 판단되며, 테스와 피에스케이 등 전공정 업체를 선호한다.
• - HBM/CoWoS 증설 등 패키징 수요를 반영한 후공정 업체 및 소재/소모품 부문도 투자 아이디어 확장이 필요한 구간이다.