정책의 효과

IBK투자증권의 유통 리포트 '정책의 효과'는 2025년 7월 주요 유통업체 매출이 전년동월대비 +9.1%로 증가했고 온라인은 +15.3%, 오프라인은 +2.7% 반등했다. 전월 대비 성장률은 +1.8%포인트 증가했고 오프라인 채널의 반등이 두드러졌으며 대형마트는 2개월 연속 역성장을 나타냈다. 이번 7월의 반전은 민생회복을 뒷받침하는 소비쿠폰의 효과일 가능성이 크지만 쿠폰 지급 시기와 채널별 차이로 전체 효과는 제한적일 수 있으며 8월에 더욱 집중될 수 있다. 업태별 매출구성 변화에서 온라인의 비중은 계속 높아지는 추세이며, 온라인 강화를 위한 플랫폼 확장과 오프라인 채널 재편이 시급한 투자 포인트로 제시된다. 또한 품목별로는 편의점 식품과 SSM 식품의 견고한 성장을 확인하는 한편, 가전/패션 계의 높은 변동성과 거시 변수인 소비자심리와 원/달러 환율의 움직임이 수요와 비용에 영향을 줄 수 있다.

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• - 7월 매출은 전년동월대비 9.1% 증가했고 온라인은 15.3%, 오프라인은 2.7% 반등했다.
• - 전월 대비 성장률은 +1.8%포인트 증가했고 오프라인 반등이 두드러지며 대형마트는 2개월 연속 역성장을 보였다.
• - 정책 효과를 바탕으로 한 쿠폰이 7월의 개선을 주도했으나 채널별 차리로 전체 효과는 제한적일 수 있으며 8월에 효과가 집중될 가능성이 있다.
• - 업태별 매출구성은 온라인 비중이 지속 확대되어 2025년 7월에는 온라인이 54.3%로 증가하고 총매출은 16.1조원으로 증가할 것으로 예상된다.
• - 온라인 카테고리는 가전/전자와 생활/가구가 큰 비중을 차지하고 식품 카테고리의 온라인 성장률은 견고하며 서비스/기타도 높은 기여를 지속한다.