8월에도 오르지 않는 SMP

하나증권의 유틸리티 산업 리포트는 SMP의 흐름과 에너지 가격 변동이 계통수요에 미치는 영향을 분석하고 8월 냉방부하 성수기로 SMP가 높은 수준을 유지할 것으로 전망했다. 7월 SMP가 120.39원으로 전월 대비 2.0% 상승했고 LNG 연료비단가가 하락하는 가운데 미국산 LNG 구매 확대 가능성과 LNG 비중에 대한 시각이 제시됐다. 한-미 관세협상으로 4년 간 1000억 달러 규모의 에너지 구매가 LNG로 대체될 경우 연간 약 980만 톤의 미국산 LNG 도입이 가능하다고 지적되었다. 한국전력은 전주 대비 8.9% 상승했고 원자력 이슈 흐름 속 배당성향 제고 가능성과 재평가 여지가 남아 있다. 지역난방공사는 이익 개선과 배당 여력 변화가 없으며 비수기 적자에 따른 대규모 조정은 기회로 평가됐다.

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• - 에너지 가격과 SMP의 움직임이 계통수요에 영향을 주었으며 8월 냉방부하 성수기로 SMP가 높게 유지될 전망이다.
• - 7월 SMP 상승과 LNG 연료비단가 하락으로 에너지 비용 구조 변화에 따른 전력시장 수요가 재편될 가능성이 있다.
• - 미-중 관세 협상에서 LNG 의존도 확대 시 한국의 LNG 공급 구조에 변화가 예상되며 미국산 LNG 비중은 약 12%로 파악된다.
• - 한국전력의 주가 흐름은 강세로 전주 대비 상승했고, 원자력 이슈 흐름 속 배당성향 제고 가능성과 재평가 여지가 남아 있다.