미국의 호조를 뒷받침해 줄 성장 모멘텀이 필..

하나증권의 자동차 산업 리포트는 미국의 견조한 내수 상황과 관세 이슈의 해소가 향후 성장 모멘텀의 발판이 될 수 있다고 보지만, 글로벌 시장의 저성장 속에서 주가를 견인할 추가 요인이 필요하다고 진단한다. 상반기 미국의 양호한 경기 흐름과 관세 전 선수요 효과로 미국 시장이 호조를 보였으나, 현대차와 기아는 미국/인도 중심의 판매 증가에도 다른 지역의 부진이 있어 이익에 대한 압박이 남는다는 점을 지적한다. 친환경차 비중이 확대되면서 BEV가 친환경차 내에서 가장 큰 비중을 차지하고, 현대차의 지역별 도매/소매 흐름은 차이가 존재한다. 하나증권은 자동차 섹터에 Overweight 등급을 유지하며, 유럽 생산 포트폴리오의 변화와 모델별 판매 구조를 투자 포인트로 제시한다. 또한 도표 기반의 지역별 모델별 판매 데이터가 글로벌 수요 회복 여부를 판단하는 데 중요한 자료가 될 것으로 봄으로써 투자 의사결정에 도움을 준다.

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• - 관세 이슈 종결 이후 자동차 주가를 이끌 모멘텀이 필요하다고 지적하며 미국의 상대적 강세가 상반기 호조의 배경이라고 설명한다.
• - 현대차와 기아는 미국/인도 중심 판매 증가에도 비미국 지역의 부진으로 전체 이익 확대에 제약이 있을 수 있다고 본다.
• - 친환경차에서 BEV 비중이 가장 크며 지역별 판매 흐름이 차별화되고 현대차의 도매/소매 흐름에 지역 편차가 존재한다.
• - 하나증권은 Overweight를 유지하며 유럽 생산 포트폴리오의 EV/HEV 비중 확대와 도표를 통한 지역별 모델 구조 변화를 투자 포인트로 강조한다.