일회성 비용으로 실적 악화

4Q25 매출액 1.6조원(-3%qoq, -12%yoy)과 영업이익 15억원(-98%qoq, -84%yoy), 당기순이익 27억원(-97%qoq, -96%yoy)으로 부진하며, 대정비 집중에 따른 비용 부담과 인건비 관련 일회성 비용 반영, 연말 시황 관망세로 항만 재고 증가로 수익성 악화가 원인으로 제시됩니다. 1Q26 매출액 1.7조원(+6%qoq, -12%yoy)과 영업이익 655억원(+4,228%qoq, -46%yoy)으로 분기 증익이 예상되며, 최근 원재료 BD 강세의 긍정적 래깅 효과 반영으로 실적 증가가 기대됩니다. 26년 중국 BD 증설 규모가 80만톤에 불과하고, NCC 가동률 하락과 구조조정까지 겹치며 가격 랠리가 유지될 전망입니다. 다만 주요 타이어 업체들의 원가 부담 증가 및 최근 타이어 재고 증가가 리스크로 작용할 수 있습니다.

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• - 4Q25 부진은 대정비 비용 및 인건비 관련 일회성 비용 반영과 연말 시황 관망으로 인한 재고 증가로 수익성 악화가 주된 원인이다.
• - 1Q26 매출액 1.7조원(+6%qoq, -12%yoy) 및 영업이익 655억원(+4,228%qoq, -46%yoy)으로 분기 증익이 기대된다.
• - 26년 중국 BD 증설 규모가 80만톤에 불과하고 NCC 가동률 하락과 구조조정으로 가격 랠리가 유지될 전망이다.
• - 타이어 업계의 원가 부담 증가 및 타이어 재고 증가가 리스크로 작용할 수 있다.